企业海外上市——港股or美股？出海架构如何搭建可以享受税务优惠？

企业海外上市，港股、A股、美股作为三大主要的股票市场，成为很多企业主们上市的第一选择。那么中企出海该如何选择股票市场呢？
港股IPO上市的优势：
地域与语言优势：对于中国企业来说，香港地理位置接近，文化背景相似，语言障碍较小。
更容易达到上市条件：相较于A股市场，香港的上市门槛相对较低，尤其是在财务指标方面的要求较为宽松。
多样化的融资途径：除了传统的首次公开发行（IPO），还可以通过反向收购（买壳上市）等途径获得资金。
流动性适中：虽然流动性低于A股和美股市场，但对于一些中小型企业来说已经足够。
投资者结构：港股市场的投资者包括来自中国大陆、香港本地以及国际市场的参与者，为企业提供了多元化的投资基础。
沪港通及深港通：这两个机制为中国内地和香港市场的互联互通提供了便利，增加了股票的流通性和市场参与度。
美股上市的优势：
成熟的资本市场：美国股市是全球最成熟、规模最大的资本市场之一，拥有高度透明的监管环境和健全的法律体系。
更低的上市门槛：相较于A股和港股，美股在某些方面的上市要求更为灵活，尤其是对于创新型企业或尚未盈利的企业。
更顺畅的融资通道：美股市场能够提供高效的资本筹集渠道，有助于企业快速获取发展所需的资金。
全球曝光度：在美国上市可以提高企业在国际市场上的知名度，吸引全球范围内的投资者。
估值较高：特别是科技类公司，在美股市场上往往可以获得更高的估值。
活跃的二级市场交易：美股市场的交易量大，换手率高，有利于提高股票的流动性和变现能力。
行业聚集效应：特定行业如科技、医疗健康等在美国市场有较强的集群效应，这可以帮助新上市公司更快融入产业链并找到合作机会。
如果您选定了企业出海上市的股票市场，那么接下来就是企业出海的架构搭建了，对于企业出海来说，一个好的架构可以让企业享受优惠的税率，实现成功出海。一般来说，企业可以通过在境内公司和境外最终投资目的地之间设立多层控股公司来实现企业税务筹划：
顶层架构选择：
选择税务天堂或低税率国家/地区作为顶层公司注册地，如开曼群岛、英属维尔京群岛（BVI）、香港等。这些地方的特点是不征税或低税率，法律健全，没有外汇管制，公司设立方便。
中间层架构选择：
中间层公司一般会选择在“税收制度比较规范透明但不是明显的低税国、税收协定较多、协定优惠税率较低且对受益人限制较少、法制宽松但规范”的国家和地区，比如荷兰、卢森堡、比利时、爱尔兰和瑞士。这些国家因为与多个国家签订了广泛的税收协定，可以有效降低预提税和其他税费。
底层架构选择：
底层公司通常是在业务实际运营的国家设立。例如，如果目标市场是东南亚，则会在当地国家如新加坡、印尼等设立子公司。这些子公司可以直接享有所在国对外商投资企业的所得税优惠等鼓励政策。
利用双边或多边税收协定：
在设计股权架构时，应该充分利用中国与目标投资国之间的双边税收协定，以减少股息、利息、特许权使用费和资本利得的预提税税率。例如，根据中国和印尼之间的税收协定，印尼股息预提税可降至10%。
考虑VIE架构或其他特殊结构：
对于某些特定行业，尤其是那些对外资有准入限制的领域，可以考虑采用VIE（Variable Interest Entity）架构，通过一系列协议安排控制境内运营实体，无需直接收购其股权即可获得经济利益。
此外，小编需要提醒一下，在设计海外股权架构时，必须确保遵守所有相关法律法规，并考虑到各国税务机关可能实施的反避税规则，如中国的“走出去”战略下的境外投资备案(ODI)规定。